A economia da China enfrenta um desequilíbrio crescente, conforme evidenciado pelos dados de maio, que mostram a primeira queda nas vendas do varejo em mais de três anos. As vendas recuaram 0,6% em comparação ao ano anterior, revertendo a leve alta de 0,2% registrada em abril. Este resultado veio em desacordo com as expectativas de estabilidade, conforme apontado por uma pesquisa da Reuters.

Produção industrial em ascensão

Embora as vendas do varejo tenham mostrado fraqueza, a produção industrial da China teve um desempenho positivo, crescendo 4,5% em maio em relação ao mesmo mês do ano passado. Esse crescimento superou as expectativas de um aumento de 4,3% e é um reflexo da resiliência das exportações, especialmente em setores de alta tecnologia, que cresceram 15,1% no mesmo período.

Desaceleração no setor automotivo

A situação no setor automotivo destaca a fragilidade da demanda interna, com as vendas de automóveis apresentando uma desaceleração que se estende por oito meses consecutivos. Isso levanta preocupações sobre a continuidade dessa pressão ao longo do ano, especialmente em um mercado que é o maior do mundo nesse segmento.

Impactos das festividades e investimentos

Durante o feriado de cinco dias do Dia do Trabalho em maio, os gastos dos consumidores foram considerados moderados. Além disso, os efeitos de um programa governamental de troca de bens de consumo estão diminuindo, somando-se a uma base elevada em relação ao mesmo mês do ano passado.

Expectativas de intervenção governamental

Em resposta aos dados fracos do varejo, economistas, como Zhiwei Zhang, sugerem que o governo deve considerar medidas para estabilizar o consumo. Zhang prevê um possível “ajuste fino” na política monetária em julho, após a divulgação dos dados do PIB do segundo trimestre.

Investimentos em queda

Os dados sobre investimentos também foram decepcionantes, com um declínio de 4,1% nos investimentos em ativos fixos nos primeiros cinco meses de 2023, superando a expectativa de uma queda de 2%. O investimento imobiliário, em particular, viu uma queda acentuada de 16,2% em comparação ao ano anterior.