O varejo farmacêutico brasileiro tem mostrado resultados significativos no último trimestre e deve se beneficiar de tendências favoráveis a longo prazo. Segundo um relatório do Santander, o setor está prestes a entrar em uma fase atrativa, com valuations inferiores às médias históricas e diversos fatores estruturais positivos atuando ao mesmo tempo.
Recomendações do Santander
Com essa perspectiva otimista, o Santander revisou suas previsões e reafirmou a recomendação de compra para as ações da RD Saúde (RADL3) e Pague Menos (PGMN3). Os preços-alvo foram ajustados para cima: RD Saúde passou de R$ 18,48 para R$ 27,00, enquanto Pague Menos foi elevado de R$ 4,51 para R$ 8,00.
Resiliência do Setor
De acordo com os analistas do banco, ao contrário de diversas categorias de varejo, o consumo farmacêutico tende a se manter resiliente em diferentes ciclos econômicos. Isso permite que as empresas do setor se beneficiem de padrões recorrentes de demanda, baixa elasticidade e maior engajamento com serviços de saúde.
Fatores de Crescimento
Nos últimos anos, o setor tem se destacado pelo envelhecimento da população e pela crescente adoção de tratamentos para doenças crônicas. A demanda por medicamentos, especialmente os genéricos, tem se ampliado, o que deve continuar a elevar o tíquete médio das compras.
Consolidação e Engajamento
Além disso, a consolidação da indústria farmacêutica e o aumento do engajamento dos consumidores com tratamentos de saúde recorrentes têm contribuído para o crescimento do setor. Entre 2010 e 2025, a taxa de crescimento anual composta (CAGR) do varejo farmacêutico foi de 13,4%, alcançando cerca de R$ 236 bilhões, superando o crescimento do PIB e a maioria das categorias de bens de consumo.
Características Atraentes para Investidores
O Santander acredita que o varejo farmacêutico apresenta características que atraem investidores globais, como padrões de consumo recorrente e demanda defensiva. O setor também possui baixo risco de disrupção, forte geração de caixa e elevado engajamento dos consumidores.
Destaques para Investidores
Entre as companhias analisadas, o banco destaca a RD Saúde como uma das preferidas, devido ao seu histórico de execução forte e à sua posição competitiva. A Pague Menos também é vista de forma positiva, com perspectivas de alavancagem operacional e melhoria nas margens à medida que suas iniciativas se consolidam.