O Goldman Sachs identificou que a recente queda nas ações de utilities na Bolsa brasileira representa uma nova oportunidade de investimento. Em um relatório, o banco ressalta que o setor acumulou uma desvalorização de cerca de 16% desde os picos atingidos em abril, refletindo incertezas sobre a Selic, a volatilidade política e a saída de investidores estrangeiros da B3.

Valorização do setor nas últimas décadas

De acordo com os analistas Bruno Amorim, Guilherme Bosso e Huama Belmonte, apesar das dificuldades, as avaliações das utilities se tornaram mais atrativas. O setor teve um desempenho excepcional na última década, com uma valorização de aproximadamente 240% em dólares, superando outros índices de mercado, como o EWZ e o MSCI World.

Proteção contra cenários adversos

As empresas de utilities no Brasil continuam a oferecer uma combinação de características defensivas e potencial de crescimento. O Goldman Sachs acredita que esse setor pode atuar como um escudo contra inflação, desaceleração econômica e taxas de juros elevadas.

Catalisadores para valorização

Embora parte das expectativas já esteja embutida nos preços, o Goldman aponta que ainda existem diversos fatores que podem impulsionar uma nova valorização das ações nos próximos 12 meses. Esses fatores incluem fusões e aquisições, expansão do saneamento e uma agenda regulatória favorável.

Oportunidades em M&A e saneamento

O banco vê um espaço promissor para operações de fusões e aquisições nos segmentos de energia e saneamento. Um exemplo é o projeto UniversalizaSP, que visa ampliar as concessões de saneamento em São Paulo, o que pode aumentar o valor das ações da Sabesp em cerca de 10%.

Expectativas de preços e fenômenos climáticos

O Goldman também acredita que o mercado ainda não precificou totalmente as expectativas de aumento nos preços da energia elétrica, prevendo um aumento significativo na distribuição de dividendos. Além disso, um possível fenômeno El Niño pode elevar a demanda por eletricidade, beneficiando tanto geradoras quanto distribuidoras.

Recomendação de compra e riscos associados

O Goldman Sachs mantém recomendações de compra para várias empresas do setor, incluindo Axia Energia, Copel e Energisa, estabelecendo preços-alvo específicos. Os principais riscos incluem a regulação e a interferência governamental, que podem afetar o desempenho do setor.