A Copasa (CSMG3), companhia responsável pelo saneamento em Minas Gerais, está em um momento decisivo quanto à sua privatização. Recentemente, a empresa precisou revisar seu cronograma de oferta de ações e o preço mínimo, o que gerou dúvidas entre investidores.

Alterações no cronograma e preço mínimo

Na última quarta-feira, as ações da Copasa apresentaram uma queda de 4,71%, fechando a R$ 50,75. A mudança no cronograma foi necessária após ofertas que ficaram abaixo do mínimo esperado pelo governo. As propostas estavam cerca de 10% abaixo dos valores de mercado, o que levou à necessidade de ajustes.

Com isso, a nova oferta pública secundária de ações agora estabelece um preço mínimo de R$ 47,23 por papel, com a fixação do preço marcada para 11 de junho, uma alteração em relação à data anterior de 2 de junho. A quantidade de ações adicionais também foi reduzida, passando de 19.135.730 para 19.035.730.

Perspectivas do mercado

Analistas do Santander expressaram otimismo em relação à privatização, acreditando que o governo estará aberto a novas propostas de investidores estratégicos. Segundo eles, o preço final deve se manter próximo aos níveis atuais de mercado. Além disso, destacam que a alocação de ações será limitada, o que pode favorecer uma valorização futura.

A Perfin, que possui entre 18% e 20% da Copasa, é considerada uma das principais interessadas no processo de privatização. No entanto, a participação destinada a investidores de varejo é limitada a 19 milhões de ações, o que pode restringir o acesso ao mercado.

Oportunidade de investimento

O Santander acredita que a Perfin pode se unir a outras empresas como Aegea ou Equatorial (EQTL3) para a privatização, embora neste momento não esteja buscando atuar como investidor estratégico. O relatório sugere que, considerando a disposição da Perfin de investir cerca de R$ 1 bilhão, o montante disponível para o mercado institucional será reduzido, limitando ainda mais a participação de outros investidores.

Em suma, a conclusão é que, apesar das incertezas, a compra de ações da Copasa neste momento pode representar uma oportunidade valiosa, especialmente se a privatização avançar com um operador forte no controle.