A crescente cautela dos investidores em relação a mercados emergentes, incluindo o Brasil, não impede que especialistas apontem a importância do país na formação de uma carteira diversificada. Em um recente relatório, Mário Felisberto, CIO da Santander Asset Management, destacou que o Brasil deve ser considerado um ativo relevante, independentemente das flutuações de curto prazo no cenário econômico.
O papel do Brasil na diversificação
Felisberto observa que, à medida que os portfólios globais se tornam mais concentrados em poucos países e setores, a função do Brasil na diversificação de investimentos se torna ainda mais significativa. Ele traça um paralelo com os mercados desenvolvidos, onde as dez maiores empresas do S&P 500 representam uma fatia recorde do índice, refletindo a dominância dos setores de tecnologia e infraestrutura digital.
Nos mercados emergentes, essa concentração também se faz presente, com o capital direcionado a um número limitado de países e temas. O índice de tecnologia do MSCI Emerging Markets, por exemplo, obteve um retorno anualizado de 58,3% nos últimos três anos, superando amplamente o índice geral, que teve 25,2%.
Desafios e oportunidades
Apesar dos desafios de curto prazo, tanto externos quanto internos, a estrutura econômica do Brasil permanece sólida. O país se destaca por sua combinação de exposição a commodities, ativos reais, juros altos e um mercado financeiro robusto, oferecendo aos investidores fontes de retorno diversificadas.
Em contraste com muitos emergentes que dependem de cadeias globais, o Brasil conta com um setor agrícola competitivo, um sistema financeiro desenvolvido e um grande mercado interno, o que permite a exploração de uma gama mais ampla de fatores que afetam os retornos.
Perspectivas futuras
Felisberto salienta que o Brasil não deve ser visto apenas como um fornecedor de commodities. O país apresenta oportunidades de crescimento em diversos setores, incluindo agricultura, energia e petróleo, que podem impulsionar sua competitividade no cenário global.
A ascensão da inteligência artificial (IA) também pode reforçar a posição do Brasil, uma vez que a infraestrutura e os recursos naturais necessários para essa tecnologia são abundantes no país. Além disso, a geopolítica brasileira, com sua localização e estrutura econômica, pode atenuar a exposição a tensões globais, oferecendo uma camada adicional de diversificação.
Diversidade de ativos e oportunidades de longo prazo
O Brasil disponibiliza uma ampla gama de ativos, como títulos públicos, papéis atrelados à inflação, ações e crédito corporativo, em um mercado relativamente líquido, o que é raro entre os emergentes. Na renda fixa, o país se destaca por oferecer taxas de juros mais elevadas, permitindo que investidores capturem retornos e prêmios de risco significativos.
Embora desafios como a sustentabilidade fiscal e a política econômica sejam relevantes, muitos desses riscos já estão embutidos nos preços dos ativos brasileiros. Para investidores de longo prazo, momentos de volatilidade podem representar oportunidades valiosas para capturar prêmios de risco, já que as oscilações de curto prazo são muitas vezes impulsionadas por investidores com visão imediatista.